orodja analize

Struktura kapitala in plačilna sposobnost podjetja

Categories: ANALIZA, FINANČNO POSLOVANJE, KAPITALSKA USTREZNOST, orodja analize, POSLOVANJE|Tags: , , , , , |

Prispevek obravnava optimalne strukture kapitala in njenega vpliva na plačilno sposobnost podjetja. Pri tem izpostavlja pomanjkljivosti teorije glavnega toka in z njo povezanih teorij, ki imajo izhodišče v tehtanju stroškov in koristi. Z vidika poslovodstva se kažejo predvsem v pomanjkanju modela informacij za odločanje o plačilni sposobnosti v prihodnosti. Avtor postavlja trditev, da je treba v primeru plačilne sposobnosti izhajati iz drugega izhodišča, to je neetičnost plačilne nesposobnosti. Zato ponuja pristop z oceno kapitalske ustreznosti, ki temelji na oceni potrebnega in dejanskega obratnega kapitala. Na tej osnovi predstavi celovit model optimalnega financiranja podjetja. STR KAPITALA-revija

Poslovni vzvod

Categories: ANALIZA, FINANČNO POSLOVANJE, orodja analize|Tags: , , , , , , , , |

Poslovni vzvod je obravnavan s teoretičnega in praktičnega vidika. V okviru teoretičnega vidika je prikazana statična in dinamična opredelitev poslovnega vzvoda in razlika med obema. Podrobneje so obravnavane možnosti ocen točke preloma in stopnje poslovnega vzvoda ter njihova povezava z razmerjem med stalnimi in spremenljivimi stroški in dobičkom pred odbitkom obresti in davkov – EBIT ter z denarnim tokom iz poslovanja. V okviru praktičnega vidika so obravnavani problemi prilagajanja računovodskih kategorij za potrebe analiziranja poslovnega vzvoda in oblikovanja ustreznih informacij. Posebej so prikazane tudi možnosti uporabe poslovnega vzvoda in njegove omejitve. Poslovni vzvod - revija

Zasnova celovitega pristopa k oblikovanju in pojasnjevanju kazalnikov

Categories: ANALIZA, FINANČNO POSLOVANJE, orodja analize|Tags: , , , , |

Kazalnik je opredeljen kot relativno števil, ki ima določeno izrazno moč pri prikazovanju in pojasnjevanju določenih preteklih ali načrtovanih poslovnih dogodkih. Prispevek obravnava osnovna pravila oblikovanja in pojasnjevanja kazalnikov ter izhodišča za sistematično obravnavanja različnih tipov kazalnikov kot pomembnega orodja analize poslovanja. Poznavanje temeljnih značilnosti in izrazne moči tipov kazalnikov lahko prispeva k njihovi pravilnejši in učinkovitejši uporabi pri oblikovanju ustreznih informacij. Predložena tipologija kazalnikov je zasnovana na petih pomembnih značilnostih kazalnikov in sicer: osnovna značilnost, namen, izračunavanje, pojasnjevanje in povezovanje. Kazalniki 2- revija

Rast, zadolževanje in plačilna sposobnost podjetja

Categories: ANALIZA, KAPITALSKA USTREZNOST, orodja analize, POSLOVANJE|Tags: , , , , |

Prispevek obravnava povezanost vzdržne rasti podjetja z njegovo plačilno sposobnostjo in zadolženostjo. Avtor poudarja pomembnost analize kapitalske ustreznosti podjetja ob začetku planskega obdobja. Ta analiza naj pokaže morebitni primanjkljaj ali presežek obratnega kapitala podjetja. Drugi korak je ocena potrebe po dodatnem obratnem kapitalu v planskem obdobju. Obe oceni odgovarjata na vprašanje o sposobnosti podjetja za financiranje prihodnje rasti poslovanja in sposobnosti dolgoročnega zadolževanja. Slednje mora biti omejeno z načrtovano kapitalsko ustreznostjo podjetja, ki je odvisna predvsem od prihodnje dobičkonosnosti poslovanja. Z oceno ustreznega obratnega kapitala lahko podjetje oceni tudi svojo ustrezno stopnjo neto zadolženosti in ustrezno stopnjo neto zadolženosti.   Kap ustr zad. in rast-revija

Finančni vzvod – financial leverage

Categories: ANALIZA, orodja analize, RAČUNOVODSTVO|Tags: , , , , , , , , , |

Finančni vzvod je obravnavan s teoretičnega in praktičnega vidika. V okviru teoretičnega vidika je prikazana statična in dinamična opredelitev finančnega vzvoda ter razlika med obema. Obravnavani so kazalniki finančnega vzvoda, njegovo merjenje in njegov vpliv na dobičkonosnost lastniškega kapitala. Povezanost finančnega vzvoda s temelji poslovanja podjetja je prikazana z različnih vidikov, kot so denarni tok, tveganje, investiranje in rast podjetja, prestrukturiranje, vrednost podjetja in finančna politika podjetja. Posebej so obravnavane prednosti in slabosti finančnega vzvoda. Članek Finančni vzvod

Du Pontov sistem kazalnikov

Categories: ANALIZA, orodja analize, POJMI, RAČUNOVODSTVO|Tags: , , , , , , |

DuPontov model kazalnikov je obravnavan s teoretičnega in praktičnega vidika. V okviru teoretičnega vidika je prikazan njegov razvoj in značilnosti. Pri tem so predstavljene njegove številne dopolnitve z različnih vidikov z dodatnimi kazalniki. Posebej je obravnavano njegovo pojasnjevanje, zlasti s pomočjo faktorja neto finančnega vzvoda. Uporabnost modela je prikazana še z drugih vidikov (npr. rast in vrednotenje podjetja). Avtor pokaže tako koristi kot tudi nevarnosti in omejitve modela. Članek: Du Pont- revija

Celotni vzvod

Categories: ANALIZA, FINANČNO POSLOVANJE, orodja analize, RAČUNOVODSTVO|Tags: , , , , , , , , |

Celotni vzvod je obravnavan s teoretičnega in praktičnega vidika. V okviru teoretičnega vidika je prikazana statična in dinamična opredelitev celotnega vzvoda. Obravnavani so kazalniki celotnega vzvoda, njegovo merjenje in njegov vpliv na dobičkonosnost lastniškega kapitala. Računsko in grafično je prikazana povezanost celotnega vzvoda s poslovnim in finančnim vzvodom. Posebej je obravnavan vpliv celotnega vzvoda na denarni tok, posebej pa vpliv na tveganje v poslovanju podjetja. Prikazan je celovit pogled na poslovni, finančni in celotni vzvod.   Več v članku:  Celotni vzvod - revija

Razumevanje prispevka za kritje stalnih stroškov – zgled

Categories: ANALIZA, BRANJE BILANCE, OBLIKOVANJE POSLOVNIH DOLOČITEV, orodja analize, RAČUNOVODSTVO, RAČUNOVODSTVO POSLOVODNO|Tags: , |

Zgled razumevanja prispevka za kritje stalnih stroškov Dr. Branko Mayr Podjetje je izkazalo neki prispevek za kritje fiksnih stroškov (Pk). Ta prispevek je koristen pri opredeljevanju uspešnosti podjetja. Točka, na kateri s prispevkom pokrijemo vse fiksne stroške, je tako imenovana točka preloma. Ugotovimo jo lahko ali v masi ali pa v količini izdelkov, ki jih moramo narediti, da bo dobiček 0. Če so instalirane zmogljivosti in tržne možnosti večje od količine, ki jo je treba proizvesti (točka preloma), potem lahko enostavno ugotovimo znesek, ki nam bo ostal. Tega lahko uporabimo - če želimo - tudi za vračilo posojil. Torej lahko uporabimo prispevek za kritje tudi za izračun kreditne sposobnosti.

Analitska orodja pri oblikovanju odločitve o prodaji na odloženo plačilo

Categories: ANALIZA, OBLIKOVANJE POSLOVNIH DOLOČITEV, orodja analize, POSLOVANJE, RAČUNOVODSTVO POSLOVODNO|Tags: , , , , , |

Analitska orodja pri oblikovanju odločitve o prodaji na odloženo plačilo Dr. Branko Mayr   Pri oblikovanju odločitve, ali bomo nekemu poslovnemu partnerju prodajali na odloženo plačilo, je treba preveriti plačilno sposobnost kupca, da prejeto tudi plača. Plačilno sposobnost kupca lahko ocenjujemo: s koeficientom lastniškosti financiranja, s koeficientom dolgoročnosti financiranja, s koeficientom dolgoročne pokritosti stalnih sredstev, s posredniškim položajem, ki smo ga opredelili kot razmerje med časom plačevanja terjatev iz poslovanja in časom plačevanja obveznosti do dobaviteljev, s sposobnostjo plačevanja obresti, ki smo jo merili kot razmerje med EBITDA-jem in, zato, ker nismo razpolagali z letnimi anuitetami,  neto obrestmi (odhodki za obresti zmanjšani za prihodke od obresti) (prilagojen izraz).   Povsem se zavedamo slabosti izračunanih koeficientov, ki so posledica omejene izraznosti uporabljenih sodil in slabih podatkovnih podlag. Če bralec meni, da je ustreznejše kakšno drugo sodilo ali ima zanj boljše podatke (npr. sodilo zadolženosti), naj ga uporabi.

Odmiki

Categories: ANALIZA, orodja analize, RAČUNOVODSTVO|Tags: |

Odmiki dr. Branko Mayr Razčlenjevanje odmikov uresničenih velikosti upošteva razloge za nastajanje teh odmikov. Na tem je zasnovano presojanje možnih rešitev in predlaganje ukrepov. Sodila za presojanje dosežkov in ugotavljanje razlik med njimi v finančnem računovodstvu se razlikujejo od tistih v stroškovnem računovodstvu. V obeh primerih pa so postopki razčlenjevanja odmikov ustaljeni. Če se zaradi neposrednih potreb poslovodstva zahteva posebno razčlenjevanje, se je mogoče opirati na splošne rešitve razčlenjevanja v finančnem računovodstvu ali stroškovnem računovodstvu ter jih prilagoditi potrebam. Odmiki v finančnem računovodstvu V finančnem računovodstvu se uresničene velikosti, ki jih vsebujejo računovodski obračuni, presojajo glede na: načrtovane velikosti iste vrste, ki jih vsebujejo ustrezni računovodski predračuni v istem podjetju, ali glede na uresničene velikosti iste vrste, ki jih vsebujejo ustrezni računovodski obračuni za prejšnje obdobje v istem podjetju Razčlenjevanje odmikov uresničenih velikosti, ki jih vsebujejo računovodski obračuni v obravnavanem podjetju, od uresničenih velikosti, ki jih vsebujejo računovodski obračuni v kakem drugem podjetju, praviloma ni možno, ker podatki niso na voljo. Predmet razčlenjevanja so zlasti razlike pri: stroških, odhodkih in prihodkih nekaterih vrst, ki vplivajo na poslovni izid v obdobju Pri tem se sodila praviloma nanašajo na obseg delovanja, ki se razlikuje od uresničenega. Odmiki v stroškovnem računovodstvu V stroškovnem računovodstvu se razčlenjujejo odmiki: uresničenih stroškov obračunskega obdobja od standardnih stroškov uresničenega obsega dejavnosti v istem obdobju in istem podjetju - Sodila se vedno nanašajo na uresničeni obseg delovanja in so tudi izkazana na ustreznih kontih. Predmet razčlenjevanja pa niso več razlike pri odhodkih ali prihodkih nekaterih vrst, ki vplivajo na poslovni izid v obdobju. Glede na razloge zanje se lahko razčlenjujejo tudi odmiki podatkov v obračunski kalkulaciji od podatkov v predračunski kalkulaciji, ki se nanašajo na enoto poslovnega učinka. Odmik uresničenega poslovnega izida od

Računovodski kazalci

Categories: ANALIZA, orodja analize, RAČUNOVODSTVO|Tags: |

Računovodski  kazalci dr. Branko Mayr Računovodski kazalci so absolutna števila, ki se nanašajo na pomembne gospodarske kategorije, o katerih obstajajo računovodski podatki, na primer: sredstva, osnovni kapital, prihodki, dobiček, izguba, prodajna cena enote, lastna cena enote in tako naprej. Ti kazalci napovedujejo ali kažejo stanje ali nakazujejo razvijanje česa v denarni merski enoti. Kazalci v drugačnih merskih enotah niso računovodski kazalci. Računovodski kazalci se pojavljajo v finančnem računovodstvu, stroškovnem računovodstvu in poslovodnem računovodstvu. Računovodske kazalce za notranje potrebe izbere podjetje sámo.

Temeljni kazalniki vodoravnega finančnega ustroja

Categories: ANALIZA, orodja analize, RAČUNOVODSTVO|Tags: , , , , , , , , , |

Temeljni kazalniki vodoravnega finančnega ustroja

Temeljni kazalniki obračanja

Categories: ANALIZA, orodja analize, RAČUNOVODSTVO|Tags: , , , , , , , , |

Temeljni kazalniki obračanja

Temeljni kazalniki gospodarnosti

Categories: ANALIZA, orodja analize, RAČUNOVODSTVO|Tags: , , , , , , , , , , , , |

Temeljni kazalniki gospodarnosti

Temeljni kazalniki dobičkonosnosti

Categories: ANALIZA, orodja analize, RAČUNOVODSTVO|Tags: , , , , , , , , |

Temeljni kazalniki dobičkonosnosti

Povezovanje delnih spoznanj na podlagi računovodskih kazalnikov

Categories: ANALIZA, orodja analize, RAČUNOVODSTVO|Tags: , , |

Povezovanje delnih spoznanj na podlagi računovodskih kazalnikov dr. Branko Mayr Računovodski kazalniki se izračunavajo kot predračunski in kot obračunski kazalniki, zato jih je mogoče primerjati. Podjetje izbere za svoje notranje potrebe smeri primerjanja, za zunanje potrebe pa je takšno primerjanje obvezno samo, če ga zahteva standard za zunanje poročanje. Različne računovodske kazalnike za isto leto je mogoče povezovati s seštevki ali z zmnožki, pri čemer je računovodski kazalnik višjega reda seštevek ali zmnožek računovodskih kazalnikov nižjega reda. Tako je koeficient čiste dobičkonosnosti kapitala mogoče pojasniti kot zmnožek stopnje čistosti dobička in koeficienta dobičkonosnosti kapitala, koeficient čiste razširjene dobičkonosnosti sredstev kot seštevek koeficienta čiste dobičkonosnosti sredstev in koeficienta obrestnosti sredstev, koeficient čiste dobičkonosnosti sredstev kot zmnožek koeficienta čiste dobičkonosnosti kapitala in koeficienta kapitalske pokritosti sredstev, koeficient čiste dobičkonosnosti osnovnega kapitala kot seštevek koeficienta dividendnosti osnovnega kapitala in koeficienta nedividendnosti osnovnega kapitala in tako naprej. Pri oblikovanju sistemov kazalnikov je torej treba spoštovati: povezovanje s seštevanjem, povezovanje z množenjem. Vidimo, da je treba izhajati iz števca in imenovalca zbirnega kazalnika. Prvi v zaporedju podrejenih kazalnikov mora izhajati iz števca zbirnega kazalnika, drugi iz imenovalca prvega podrejenega kazalnika, tretji iz imenovalca drugega podrejenega kazalnika in tako naprej, zadnji podrejeni kazalnik pa mora imeti v imenovalcu podatek iz imenovalca zbirnega kazalnika. Vsi kazalniki morajo imeti določen pomen, prav tako pa njihovo medsebojno povezovanje. Podjetje glede na svoje notranje potrebe izbere ureditev povezanih kazalnikov, za zunanje potrebe pa je ureditev povezanih kazalnikov obvezna samo, če jo zahteva standard za zunanje poročanje. Vzorec takšne ureditve lahko pripravi Slovenski inštitut za revizijo.

Orodja za merjenje uspešnosti naložb

Categories: ANALIZA, orodja analize, RAČUNOVODSTVO|Tags: , , , , , , , , , |

Orodja za merjenje uspešnosti naložb dr. Branko Mayr Kot smo navedli, se pri računovodski analizi lahko uporabljajo tudi razne statistične in podobne metode. Tako se lahko uspešnost meri s pomočjo različnih sodil, med katerimi so najpogosteje uporabljana: metoda odplačilne dobe, metoda aktualiziranega dobička na enoto naložb, metoda sedanje vrednosti, metoda interne stopnje donosnosti, metoda interne stopnje prihranka, metoda družbenih stroškov in koristi, metoda neto sedanje vrednosti, metoda diskontiranih denarnih tokov (sedanja vrednost), druge metode. Notranja stopnja donosa To je pogosta metoda za merjenje uspešnosti naložbe. Njena osnovna značilnost je, da primerja pričakovano stopnjo donosa dolgoročnih naložb s stroški kapitala, ki ga bo treba za izvedbo naložb pridobiti.  To metodo Mramor ponazarja s preprostim primerom. Če nekdo dobi v banki kredit po 10-odstotni letni obrestni meri in hkrati s kreditom dobljeni denar posodi naprej pod enakimi ostalimi pogoji po 12-odstotni obrestni meri in če s tem poslom nima nikakršnih stroškov, pomeni razlika med obema obrestnima merama v višini 2-odstotno neto korist od naložbe. V tem primeru 12 % pomeni notranjo stopnjo donosa, 10 odstotkov pa stroške kapitala. Iz povedanega vidimo, da moramo poznati stroške kapitala in notranjo stopnjo donosa naložbe. Po Mramorju je to tista stopnja donosa dolgoročne naložbe, ki izenači pričakovane izdatke v zvezi z naložbo s pričakovanimi prejemki, ki jih naložba ustvari. Ker nastopajo ti izdatki in prejemki, ki jih naložba ustvari, v različnih trenutkih v prihodnosti, se za določitev te diskontne stopnje (notranje stopnje donosa) uporabljajo tehnike izračuna sedanje vrednosti. Za izračun je treba najprej narediti načrt denarnih tokov, ki jih povzroči dolgoročna naložba, in nato z uporabo ustrezne tehnike sedanje vrednosti izračunati notranjo stopnjo donosa (to je tista stopnja, pri kateri se sedanja vrednost pričakovanih neto denarnih tokov od naložbe izenači z